外围市场跌幅放缓 未来A股或率先企稳 机构手中筹码..

 常见问题     |      2020-03-07 22:48

尽管纳斯达克指数本周五仅有0.01%的上涨,但这微弱的涨幅为全球投资人带来信心。部分投资人判断,外围市场暴风骤雨式的下跌已经放缓,外围市场已经在较大程度上对新冠疫情进行了负面定价,外围市场的风险释放反而让A股未来的走势少了些顾虑,未来一段时间可能会呈现“东风压倒西风”的态势,投资者应当珍惜手中的筹码。

外围市场的下跌在本周五开始趋缓。纳斯达克指数本周五盘中一度跌幅再度超过3%,但随后盘中强劲逆转,尾盘以上涨0.01%报收。道琼斯指数本周五盘中也一度跌幅再度超过4%,但收盘时跌幅仅有1.39%。受新冠疫情在全球扩散的影响,在上周的前四个交易日中,纳斯达克指数和道琼斯指数跌幅均超过10%,下跌的惨烈程度较为罕见。

具体来看,其一,从估值角度看,美债收益率下行背景下估值处在相对合理空间,从基本面来看,结合2009年墨西哥流感经验,此次疫情对经济冲击预计有限,远不能与2008年次贷危机相比,综合估值与盈利,本次美股调整更类似2018年10月;

其二,结合大类资产表现,即美股大跌,黄金和美元走弱、上涨,说明美股交易的逻辑是疫情带来的通胀影响,这也意味着美股对疫情的消化进入中后期,本次调整幅度已经较大。

重阳投资表示,目前海外市场正在经历类似春节前后中国相关资产的恐慌式下跌,市场正对疫情的负面冲击进行定价,鉴于疫情的性质,疫情对经济和市场的冲击是短期的,但市场调整的时间和空间是投资者需要考虑的问题。海外市场仍存在短期继续下跌的可能性,但已经较大程度对负面信息进行了定价。

分析人士认为,新冠肺炎疫情对全球股市的冲击或将告一段落,而A股或将率先走出冲击,成为全球资金最佳避风港。

明达资产表示,春节后A股的大幅下挫已经兑现了疫情最悲观的情绪,未来疫情在全球产生的影响将会继续扰动A股的阶段走势,但不会改变趋势,未来一段时间全球市场表现或呈现“东风压倒西风”的态势。

一是疫情对中国经济基本面的影响主要体现在全球需求萎缩,以及主要国家政策调整导致的延伸影响,但这些变量对中国经济局部有扰动,对总体的影响有限,因为中国经济的内生动力较大,国家统计局数据显示,2019年内需对经济增长的贡献率达九成,经常项目顺差占GDP的比重不足1%,这是有信心应对国际变化的重要因素。

二是国内复工已经平稳展开,疫情对国内经济的整体影响主要体现在一季度,对2020年全年经济总量可能约有1个百分点的影响,但是目前线上消费占总消费比重大幅提升,新兴消费对传统消费形成了有效补充和助力,能够明显减缓消费的回落幅度。

三是从政策层面来看,全局性和结构性逆周期调节已经出现并将继续加力和加快,从而熨平经济波动幅度。

中泰证券李迅雷宏观团队表示,当前海外疫情仍在扩散阶段,再加上美国部分经济数据走弱,大选再生变数,全球经济增长的预期发生巨大转变,是本轮全球风险资产大跌的重要推手。在疫情持续发酵、而积极政策尚未出台之前,恐怕海外市场依然会比较震荡。

就国内市场而言,李迅雷认为没有必要太悲观。不仅仅是因为国内疫情得到控制,还因为本身驱动市场行情的核心因素并不是基本面,而是流动性宽松、政策积极,疫情的到来不仅没有打破资产配置的逻辑,反而强化了资产配置逻辑。天津品牌设计

表示,市场在这个阶段波动加剧,但A股的逻辑不变,在市场回调中珍惜仓位,沿着科技、消费和券商三条主线配置。

第一点,从经济基本面来看,结合发电耗煤量等高频数据,生产复工仍在有序推进,预期中国经济一季度受到冲击比较明显,但2020年中国经济基本目标不变。

第二点,从资金和政策层面看,积极财政政策和货币政策的总基调不发生变化,产业升级的方向依然不发生变化。

第三点,从监管政策层面,资本市场红利持续。再融资新规落地,企业通过再融资获得长期资金,甚至在资产端能够实现资产重组,在所有者权益端实现股权结构的重组,有利于上市公司质量的提高和长期成长。

第四点,当前市场估值仍处于中位数。科技股回调释放风险,大部分行业从自下到上的角度观察已出现机会。

中欧瑞博董事长吴伟志表示,待海外第一阶段系统性风险释放后,A股在海外反弹时会更加强劲。他提示“千万不可错过每一次危机”。每一次“危”的结果都是最好的“机”!这一次也不会例外。

一位经历过几轮牛熊的资深投资者的观点非常具有代表性:每次恐慌过后,我们总是告诉自己下一次一定要平静而坚定,但等恐慌再次降临的时候又常常被吞噬。反人性,意味着经得起考验的价值,真正的平静耐心和坚定的信念。

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